木版年画里的新年记忆

美媒《The Information》周日报道，英伟达已告知中国客户，H20芯片供应有限。在英伟达AI芯片" target="_blank">AI芯片产品矩阵中，H20尽管性能孱弱，但已是可向中国销售的最强AI芯片，阿里巴巴、腾讯、百度、DeekSeek、字节跳动均有采购。

今年4月前，英伟达还可以向中国销售H20芯片，后因中美贸易战，特朗普政府收紧出口政策，H20销售受限。上周，英伟达也发布消息称，美国已发放新许可证，允许其向中国销售H20芯片。

但周日，英伟达又告知中国客户，H20芯片库存有限，且暂无恢复生产计划。而实际情况是，据业内人士指出，台湾半导体供应链中的H20芯片总库存仍有100万颗待售。

黄仁勋的吹捧之辞 

几天前，英伟达CEO黄仁勋到访中国，这是他今年第三次来访。在中国，他的受关注程度堪比“摇滚巨星”。黄仁勋在北京可以自由活动、接受采访、与热情粉丝合影，甚至为忠实粉丝签名，这样的场景并不常见。

在北京期间，黄仁勋身着唐装参加供应链博览会，还用中文发表演讲。而就在几天前，他刚刚与特朗普会面。考虑到英伟达在华业务规模达170亿美元，从利益角度看，黄仁勋的热情不难理解。

黄仁勋盛赞DeekSeek、阿里巴巴和腾讯，说它们的AI模型已达到世界级水准。自今年1月DeekSeek崭露头角后，中国市场对H20的需求大幅增长。

咨询公司Gavekal Dragonomics的分析师Tilly Zhang表示：“英伟达仍需准确把握市场趋势，在恰当时机顺势而为，以实现现有收益最大化，而英伟达恰好有一位深谙此道的CEO。”

86Research分析师Charlie Chai则认为，未来几年英伟达在华份额或将下滑，中国必然会积极扶持本土企业，使其有能力与英伟达高端芯片竞争，或至少在部分场景中实现替代。

黄仁勋向媒体透露：“我告知特朗普总统及其内阁我准备访华，他说‘旅途愉快’。”

在博览会演讲及后续言论中，黄仁勋对中国科技巨头将技术应用于实际的能力赞不绝口，还称中国供应链“规模庞大”。他甚至对记者表示：“任何轻视华为以及中国制造业能力的人都太天真了，华为是一家实力强大的公司。”

矛盾的信号意味着什么

为应对美国禁令，英伟达推出了专供中国市场的阉割版H20芯片。市场预计，重新出口至中国大陆的H20芯片将消耗大部分现有库存。

供应链消息显示，今年四季度，英伟达将推出B30 AI芯片，其性能比H20低10%-20%，价格却便宜30%-40%。有人认为，B30将提升英伟达AI芯片在华竞争力。

由于美国政府放宽限制，市场预计今年下半年H20出货量将达40万片，并非处于短缺状态。业内人士指出，台湾半导体供应链中的H20芯片总库存仍有100万颗待售（包括其他厂商生产的H20相关芯片），其中英伟达H20处理器的库存约为70万颗。

不难发现，黄仁勋通过媒体释放的消息存在显著矛盾：一方面，《The Information》称英伟达告知中国客户H20芯片供应有限；另一方面，供应链显示H20库存可满足短期需求，且上游供应商（如台积电）暂无追加订单的迹象。

业内人士补充称，台积电N4生产线目前满负荷运转，几乎无剩余产能承接紧急订单，截至目前需求未出现明显增长。这与台积电第二季度的强劲业绩相符，其中5纳米订单表现稳定，占总销售额的36%。

国内媒体报道，H20恢复在华销售主要是开放库存，目前方案为售完无补，不会影响Blackwell架构显卡。当前高端算力仍奇缺，A、H系列将被淘汰，市场需要Blackwell架构。市场消息认为，英伟达将推出中国版RTX PRO 600，该产品采用Blackwell GPU架构，预计于2025年下半年推出。

一杯让人难以下咽的毒酒

不少人认为，英伟达放开H20销售，长远看会导致中国对外国芯片的过度依赖。英伟达恢复销售并非简单解除出口限制，而是美国为维持对中国技术封锁而精心设计的措施。

H20服务器的FP16（半精度浮点数）算力仅为H100的15%，NVLink带宽从900GB/s降至400GB/s，芯片的TE（transformer engine）也被完全剔除。这种大幅阉割的设计，既能保证芯片具备人工智能推理能力，又能削弱其人工智能训练能力，完美实现美国的目的——对中国封锁高端芯片，却不封锁中端芯片。

AI企业通常使用A100或H100训练大语言模型，训练完成后用较低端芯片执行推理任务。实际上，H20芯片无法训练万亿参数的大语言模型（LLM）。H20的HBM3约为96GB，H100为80GB，但H20的内存带宽仅4TB/s，而H100为4.8TB/s。

在AI训练的诸多方面，华为有优于H20的芯片，但英伟达CUDA平台相比华为同类产品占据先发优势，这点影响了客户的采购意愿。在中国，CUDA占据约80%市场份额，客户若想转换平台，代价颇高。

为对抗CUDA，华为还开发了CANN。不过目前华为产品与开发者常用工具的整合程度相较CUDA还有一定差距，导致企业转换成本较高。

TechMoat咨询公司合伙人Jeffrey Towson指出：“为填补英伟达留下的空白，华为一直在通过组合较低性能的芯片来复制高端图形处理器的性能。”通过升腾AI CloudMatrix 384，华为实际上重新定义了AI基础设施架构。